原创 | Odaily星球日报( @OdailyChina )
作者|南枳( @Assassin_Malvo )
9 月 19 日(下周四) 02: 00 将公布美联储利率决定,降息已成板上钉钉之事,但 9 月降息幅度如何仍悬而未决,当前市场普遍认为若美联储选择降息 50 个基点,暗示着经济衰退风险。机构如何看待 9 月降息幅度,又对降息后的市场走势如何预判?Odaily 将于本文汇总解答。
9 月降幅多少?年内降幅几次?
路透社调查: 91% 受访经济学家认为降息 25 个基点,年内降息 3 次
路透一项调查显示 ,大多数受访经济学家认为美联储将在 2024 年剩余的三次政策会议上每次降息 25 个基点, 1 01 位经济学家中只有 9 位预计联储将在下周降息 50 个基点 。
桑坦德银行首席美国经济学家 Stephen Stanley 表示:"就业报告虽然疲软,但并非灾难性的。上周五,威廉姆斯和沃勒都没有就 9 月 18 日降息 25 个基点与降息 50 个基点这一紧迫问题提供明确的指引,但他们都对经济做出了相对良性的评估,在我看来,这有力地指向了降息 25 个基点。"
95 位受访经济学家中有 65 位认为,在下周的会议之后,美联储今年将在 11 月和 12 月再降息两次,每次 25 个基点。上月 101 位受访经济学家中有 55 位这样认为。
“美联储传声筒”:倾向 25 个基点作为开始
“美联储传声筒”Nick Timiraos 针对沃勒的讲话表示 ,沃勒在讲话中没有明确提到“ 25 ”或“ 50 ”个基点的降息幅度, 但倾向于支持以 25 个基点作为开始 ,明确保留了在“新数据”显示进一步恶化的情况下“酌情”加快降息的选项。
三井住友银行: 50 个基点
三井住友银行东京首席外汇策略师 Hirofumi Suzuki 表示 ,略微弱于预期的美国就业报告不会促使美联储在 9 月会议上降息 50 个基点。然而,加上以往的修正,这一结果意味着美联储有可能降息 50 个基点,这取决于下个月以后的指标。
野村证券:年内降息 3 次
野村证券的经济学家 Andrzej Szczepaniak 表示:“由于美联储决定等待,它可能需要更急剧地降息,但美国的宏观经济前景仍然相当有韧性。现在一切都取决于劳动力市场。”
Andrzej Szczepaniak 预测欧洲央行将在本月再次降息,并在年底前再降息一次。他表示,美联储今年也可能采取三次行动,市场可能过于乐观地认为美联储将比欧洲央行做得更多。
对股市的影响似乎更与降低利率的预期何时巩固相关,而不是它们实际发生的时候—— 因此美联储对股市的提振可能已经结束 。
Saxo Markets: 25 个基点,若 50 个基点会引起一定恐慌
Saxo Markets 的全球市场策略师兼外汇策略主管 Charu Chanana 表示 ,整体来看,全球数据传递的信息非常明确,那就是正在步入一个经济放缓期。
Chanana 表示:“我的倾向是 25 个基点的降息,没有理由恐慌。如果美联储立即降息 50 个基点,可能会引起一些恐慌。我认为他们会采用非常鸽派的语言, 并为在必要时于 11 月或 12 月降息 50 个基点留出空间。 降息 25 个基点加上非常鸽派的言论将弥补现在不降息 50 个基点的影响。”
机构如何看待降息后走势
Bitwise:不确定性消除后,市场将开始上涨
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预计 ,在 10 月和 11 月当前宏观不确定性开始消散后,Crypto将出现大幅上涨,他表示“市场讨厌不确定性,而当前市场存在很多不确定性”。
现阶段,尽管市场普遍认为美联储将降息,但 9 月份降息 50 个基点的可能性有所下降。不过,随着周三的 CPI 数据和下周的美联储关键会议临近,到 12 月份降息超过 125 个基点的可能性有所上升。
贝莱德:如果降息 50 个基点,可能大事不妙
贝莱德高级投资组合经理 Jeffrey Rosenberg 表示 ,危险在于如果美联储本月的宽松幅度为 50 个基点,这可能会暗示对经济的担忧,而不是让人放心地认为决策者正在及时采取行动以避免经济衰退。
10x Research:如果降息 50 个基点,可能大事不妙× 2
10x Research 表示 ,如果美联储在 9 月 18 日降息 50 个基点,那么所谓的看涨流动性宽松周期可能会对包括Crypto在内的风险资产产生不利影响。
下周降息 50 个基点可能意味着经济担忧加剧,或在应对即将到来的经济放缓方面落后于形势 ,从而导致投资者缩减对 BTC 和股票等风险资产的敞口。
MN Trading:Bitcoin估值便宜,经济衰退将成牛市催化剂
MN Trading 创始人 Michaël van de Poppe 于 X 发文表示 ,不认为 2024 年 BTC 会发生一场大崩盘。
我们实际上正处于股票牛市的‘最终’运行的边缘,股市发生大崩盘的可能性要大得多,这可能会拖累Bitcoin。
但Bitcoin相对于标普 500 指数的估值显示出市场可能正在复制 2019-2020 年的牛市周期,我们相对于标普指数从历史高点下跌了 35% 。这意味着Bitcoin会上行直到 2025 年 3、 4 月,然后是一段时间的盘整/调整,再上行到 2026 年,在 2026 年的某个时点达到峰值,这取决于那个时期的流动性和宏观经济竞争环境。考虑到 ETF 的影响,我也认为现在预估的价格会高于所有人的预期。
经济衰退或疲软可能成为牛市周期的催化剂,因为投资者可能会寻求替代经济体系。
BCA:历史规律表明,降息后经济就衰退
BCA 研究公司的首席全球策略师 Peter Berezin 近日 撰文指出 ,投资者要为美国经济的潜在衰退做好准备,因为美联储可能无法拯救经济,投资者的策略也要相应改变。
此前, 在央行分别于 2001 年 1 月和 2007 年 9 月开始降息后的几个月内,经济就陷入了衰退 。即使美联储确实提供了比目前定价更多的宽松政策,其影响也只会滞后。
如果美联储未能防止经济衰退,预计标普 500 指数将大幅下跌,市盈率也将下降。为了应对经济衰退,建议投资者购买债券。
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