原文标题：Flush With Cash, Tether Has Got Microsoft, Google, and Amazon in Its Crosshairs
原文作者：JOEL KHALILI，WIRED
原文编译：深潮 TechFlow
在新任首席执行官 Paolo Ardoino 的带领下，这家加密公司正在大举投资，试图进入由全球最大科技公司主导的人工智能市场。
Paolo Ardoino，Tether Holdings 的首席执行官，在 2024 年 4 月巴黎Blockchain周峰会上。照片来源：NATHAN LAINE/BLOOMBERG; GETTY IMAGES
Paolo Ardoino，这位新任首席执行官，正在面对一个困难但令人羡慕的问题：如何最好地支配数十亿美元。最近，Tether 资金充沛，正向不熟悉的新领域，如向 AI 推进。Ardoino 雄心勃勃的计划是对抗 Microsoft、Google 和 Amazon。
Tether 注册于英属维尔京群岛，是全球最大的加密企业之一。其大部分收入来自其稳定币 USDT，该币通过一篮子现金和其他资产的储备与美元挂钩。
这种模式相对简单：Tether 收取美元以换取客户可以在加密市场自由交易的Tokens。它将部分美元保留为现金，将大部分用于购买有息证券，并将部分借出。如果客户希望将 USDT Tokens兑换成相应的美元，Tether 将从储备中提取，但与此同时，它从持有的资产中获得收入。
Tether 的储备主要由短期美国国债构成，其收入与当前利率挂钩，这意味着随着中央银行因通货膨胀而提高利率，该公司的盈利能力也在不断提高。Tether 最近报告称，2024 年上半年利润为 52 亿美元，储备总额为 1185 亿美元。
在 Ardoino 的带领下，他在担任首席技术官六年后于去年 12 月接任首席执行官，Tether 正在寻找支配这些闲置资金的方式。Ardoino 表示，其中一部分资金用于建立 USDT 储备的缓冲，但其余资金则投入到公司的新风险投资部门 Tether Evo。该公司已经在神经植入技术初创公司 Blackrock Neurotech 中获得了控股权，并投资于数据中心运营商 Northern Data Group，该公司的基础设施用于训练人工智能模型。
Tether 也曾引发争议。2021 年，该公司与美国监管机构达成了 4100 万美元的和解，监管机构指控其对储备组成的声明存在误导。在 2023 年，Tether 被指控在其早期历史中使用欺诈手段获取银行服务。此外，联合国和Blockchain分析公司声称 USDT 已成为*洗*钱、恐怖融资和其他*非*法活动的工具，尽管 Tether 对这一定性提出异议。
Ardoino 表示，公司常常被误解。他说，Tether 最迫切的关注点是将Decentralization的加密理念——即权力应掌握在多数人手中，而非少数人手中——推广至人工智能行业和其他新兴技术领域。「拥有一个独立于传统参与者的公司将非常重要，」他说。
Ardoino 本月早些时候通过电话与《WIRED》进行了交谈。以下采访经过编辑以简化和清晰化。
WIRED：今年，Tether 推动多元化业务模型，进军风险投资。请告诉我背后的理由。
Ardoino： 得益于利率的上升，Tether 在过去两年中变得极为盈利。当 Tether 启动时，储备收益率为 0.2%，而如今可以达到 5.5%。当然，这种情况可能是时间有限的——我们听说可能会降息——但即使通货膨胀在 3% 或 4% 的情况下，很难回到 0.2% 的情境。
在过去的 24 个月里，Tether 累计获得了约 119 亿美元的利润。我们本可以将这笔钱全部分配给股东，让每个人都开心。相反，其中一部分被添加到储备中以进一步支持稳定币，其余部分基本上被保留在投资部门。
你的风险投资理论是什么？看起来你们正在超越加密行业。
Ardoino：我们来自Bitcoin——我们内心深处是Bitcoin支持者。 也许我们在做人方面并不完美，但我们努力在每个投资中携带Bitcoin的理念，即金融自由、言论自由和技术的获取自由。
Decentralization的概念可以应用于不同领域，比如人工智能。我们已经看到人工智能被严重政治化。我们相信，拥有一个独立于传统参与者（如 Amazon、Microsoft 和 Google）的角色将非常重要。
另一个重要技术也是如此：脑机接口（BCI）。这将在未来变得非常重要。构建尊重个人隐私的脑-计算机接口——确保数据保持本地，不会被运营社交媒体平台的同一公司收集——将非常重要。
我们不是传统的风险投资公司。我们不会随便给公司投钱，只是为了寻找能够让我们获得 100 倍回报的独角兽。当然，那样很好，但必须与我们的愿景相一致。相互依赖、韧性和去中介化——这些术语对我们非常重要。
Tether 将为风险投资投入多少资本？
Ardoino： 我们将始终优先考虑稳定币业务，因为风险管理非常重要。现在，我们在储备上有一个良好的缓冲，但如果 USDT 继续扩张，我们将按比例扩张。
但几乎所有其他方面——我会说超过 90% 的 Tether 所赚取的利润——我们将寻求再投资于对我们和我们的社区重要的事情。我们不需要给出大笔资金作为股息。
一些风险投资公司在对待加密创始人的性格评估方面做得很糟糕，其中一些人（如 Sam Bankman-Fried）后来被判定为欺诈。你们打算如何确保 Tether 不犯同样的错误？
Ardoino： 仔细检查每一个细节，进行最深入的尽职调查是保护你投资资本的唯一方法。并不是每一项投资都是完美的，但我们会以我们的心和脑来确保获得最佳结果。
我们与管理层直接合作；如果需要改进时，我们会提供帮助。否则，我们会准备更换管理层。技术本身没有缺陷；如果一家公司运作不佳，通常是因为管理层的问题。我们在投资时非常认真，因为我们非常关心。
你对最近针对 Northern Data 的指控有什么看法？这是一家我们的投资组合公司，被指控犯有证券欺诈。
这将由法院来评估。我们与 Northern Data 合作已有相当长一段时间。该公司拥有巨大的潜力；它可以为数据中心业务中的三大公司提供独立的视角。我不便对几位不满的前员工的指控发表评论。Northern Data 对这些指控做出了强烈回应，我们支持我们的投资。
让我们谈谈当前的监管环境。可以说 Tether 的运作方式类似于一家银行：它接受存款，将其保留为现金和证券或进行贷款。为什么 Tether 不应该受到与银行相同的监管？
银行的贷款占其资产负债表的 90%，这意味着它们的抵押品只有 10%。而 Tether 目前的抵押率为 105%。我认为将 Tether 和银行进行比较是不公平的。这就像说：「一辆车的发动机和飞机的发动机一样，所以我们要以相同的方式监管汽车和飞机。」
据报道，Tether 在市场加密资产 (MiCA) 体制下并未寻求在欧盟运营的许可证。Tether 有计划退出欧洲市场吗？
我们正在正式制定针对欧洲市场的战略。MiCA 对非欧元稳定币（如 USDT）施加了每日发行和交易量的限制。[其目的是防止以美元计价的稳定币取代欧元，成为欧盟内的主要交换媒介。] 我对此表示赞同，因为这不会对任何人造成伤害。
但另一个限制是对储备的要求。对于像 USDT 这样的稳定币，根据 MiCA，最多 60% 的储备必须以现金存款的形式存在。如果你有一个储备为 100 亿欧元的稳定币，你需要将 60 亿欧元存入银行。银行可以贷出最多 90% 的金额，仅保留 6 亿欧元。想象一下，如果客户要求赎回 20 亿欧元（价值的稳定币），但银行只有 6 亿欧元。那么你就会面临银行和稳定币都破产的局面。我认为这并不安全。实际上，这是一种让稳定币在欧洲创造额外系统性风险的方式，而不是减少风险。
Tether 储备缺乏全面审计的持续缺失，引发了关于 USDT 并未或至少在过去未能一对一由其储备支持的猜测。为什么 Tether 无法履行提供全面审计的承诺？
审计仍然是我们的高优先级事项。谈到稳定币时，美国的沃伦参议员告诉四大会计师事务所，他们在接纳新加密客户时应该谨慎，尤其是在 FTX 事件之后。[在 2023 年 3 月，沃伦参议员呼吁成立一个会计监管机构，以「制止对加密公司的虚假审计。」] FTX 完全没有帮上忙。他们曾是主流媒体的英雄，却把一切搞砸了。
四大会计师事务所明确拒绝了 Tether 吗？Tether 是否申请过并被拒绝？
我们与其中一些事务所进行了讨论。
他们提供了什么理由？
基本上是说现在不是合适的时机。如果你是一家四大会计师事务所，你的成千上万客户都是银行。如果你有一家稳定币作为客户，他们可能不会高兴。这是我的推测，但 Tether 创造了一种数字美元，让人们拥有支票和储蓄账户，因此稳定币可能被视为对银行业的威胁。
不仅仅是 Tether，Circle（发行 USDC 的公司）也没有审计——它有一个认证。这一点长期以来被误解，并被主流媒体错误报道。如果其他稳定币如此神圣，为什么它们没有审计？甚至被认为是世界上监管最严格的稳定币 [USDC] 也没有审计。这是一个行业问题。
[Circle 是四大会计师事务所 Deloitte 的客户，后者每月检查关于 USDC 储备规模和组成的声明的准确性，但自 2021 年以来未发布全面审计报告。]
为了明确：Tether 是否曾发行过没有美元储备支持的 USDT Tokens？
Tether 始终是有支持的。在 2022 年，针对 Tether 的一次短期攻击试图引发银行挤兑，我们在 20 天内处理了超过 200 亿美元的赎回。我认为 Tether 应该得到一些认可。
至少到 2024 年，应该承认对 Tether 信誉的初始评估可能并不完全正确。我们不需要奖牌，但在我们努力创造未来金融的过程中，希望大家能少一些抨击。
免责声明:文章转发自互联网，版权归其所有。
文章内容不代表本站立场和任何投资暗示。交易会带来巨大风险，并不适合所有用户，请确保自己充分了解市场和投资的风险，并考虑自己的财务状况和风险承受能力。此外，请遵循您所在国家的法律法规，以及遵守交易所和钱包提供商的规定。对于任何因使用加密货币所造成的投资损失或其他损失，本站不承担任何责任。
